京报多多少少提到了资产减值准备来控制利润。在公司治理结构和内部控制不健全的情况下, 上市公司经常玩财务会计游戏, 也是近年来上市公司财务造假的重灾区。他们在冲刺。华辰精密装备（昆山）有限公司（以下简称“华辰精密”）对创业板在招股书中毫不避讳。报告期内（2015年至2018年上半年）, 作为利润监管机构长期计提坏账。资料显示, 华辰精密的主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售。报告期内,

华晨精密分别实现营收2.02亿元、2.03亿元、2.51亿元、1.49亿元, 同期净利润6082.96万元、4437.04万元、5423.35万元、4975.36万元分别。公司在接受《华夏时报》记者采访时表示, 公司主营业务收入持续增长, 未出现较大波动, 持续经营能力不存在挑战。但从业务类别收入来看, 华晨精密核心产品的业绩贡献相对较弱, 售后维修业务成为支撑公司毛利的一大支柱。华晨精密的营收主要依赖于全自动数控轧辊磨床业务, 其次是维修改造业务和零配件产品的销售。报告期内, 公司全自动数控轧辊磨床收入分别为1.78亿元、1.82亿元、1.99亿元、1.25亿元；维修改造收入分别为900.4亿元。5万元、1078.36万元、3734.57万元、1812.66万元；备件收入分别为1154.50万元、896.30万元、1266.73万元、474.29万元。公司维修改造业务收入增幅明显高于核心产品销售收入增幅。值得注意的是, 公司主要产品全自动数控轧辊磨床的毛利率分别为42.50%、44.68%、44.36%和42.71%, 小幅波动, 呈下降趋势。 51.86%、47.94%和63.27%；备件产品毛利率分别为69.70%、70.43%、62.26%和77.75%。维修及更换及备件产品的毛利水平大幅上升。结合营收情况, 报告期内华辰精密的利润增长依赖于维修改造和备件产品两项业务的贡献, 全年毛利贡献已达2500万元。公司自动数控轧辊磨床仍是主要利润来源, 但报告期内毛利占公司总毛利的比重继续下降, 分别为86.47%、86.61%、77.03%和77.25%。某大型券商分析师向《华夏时报》记者分析称, 毛利构成变化可能是由于公司核心产品销售不佳、增长乏力, 以及公司转向依赖售后收入.售后收入占比, 因为核心产品产品价格确定, 售后收入有较大的调价空间。增加售后比例可以调整利润规模。应收账款和存货高的券商分析师的分析, 也让记者注意到了华晨精密其他可调整利润收入数据的异常变化。通常, 为了平衡利润, 上市公司会调整应收账款、存货等以平衡财务。
       两项指标异常的企业成为市场和监管机构的目标。华晨精密报告期内收入增长较为平缓, 但公司应收账款和存货量激增。
       招股书显示,

报告期内华晨精密应收账款和应收票据账面价值分别为8600万元、1.14亿元、1.89亿元和2.4亿元, 占本期的42.57%和56.16%。收入。 、75.3%和161.7%, 继续大幅上涨。其中, 应收账款账面价值分别为5122.42万元、6717.44万元、7169.91万元和6499.02万元, 分别占当期收入的25.36%、33.12%、28.58%和43.55%。公司的库存情况也不容乐观。报告期内, 账面价值分别为1.36亿元、1.46亿元、2.01亿元和2.32亿元, 分别占公司流动资产总额的27.34%、49.22%、39.78%和39.35%。 .华晨精密回应《华夏时报》记者采访时表示, 机床行业普遍具有库存大的特点, 主要与机床有关。与床设备单价高、加工周期长的行业特点有关。公司存货主要由原材料、在产品和已发运货物组成。公司采取审慎的资产减值准备计提政策, 稳定合理。公司已对各项资产全额计提减值准备。纵观华辰精密招股书, 不难发现, 报告期内公司确实对应收账款和存货计提了资产减值准备, 但减值情况与行业公司明显不同。公司每年依赖应收账款和存货减值政策。可增加10%以上的利润。资产减值政策调整后利润 报告期内, 华辰精密资产减值损失分别为-586.09万元、-307.71万元、-680.69万元和-626.93万元, 包括坏账损失和存货减值损失。华晨精密表示, 由于审慎的资产减值准备计提政策, 随着公司加大应收账款回收力度, 公司资产减值损失陆续收回。也就是说, 公司稳定合理的资产减值准备计提政策每年都在贡献着巨额利润。
       但是, 如果仔细观察公司应收账款的账龄分布, 分析公司的坏账准备计提政策, 不难发现, 公司的坏账准备似乎已经成为平衡公司财务的一种手段。报告期末华晨精密应收账款账面余额分别为1.03亿元、1.16亿元、1.08亿元、8801.58万元。 2015年1年内3485.14万元, 1-2年1324.82万元, 2最长3年1503.36万元, 3年以上4035.34万元； 2016年分别为4852.91万元、2084.97万元、878.39万元、3774.76万元； 2017年分别为6291.88万元、770.21万元、1152.92万元。 2565.16万元； 2018年上半年分别为5448.78万元、1188.78万元、743.31万元、1420.71万元。各期末账龄超过3年的应收账款占比分别为38.99%、32.57%、23.80%和16.14%。值得注意的是, 与同行业其他公司不同, 华晨精密的权责发生制政策较同行业上市公司更为谨慎, 1年内5%,

1~2年20%, 2~3年. 50%应计, 3年以上100%应计。同期, 日发精机、玉环数控等上市公司的增持比例为1年内5%、1至2年10%至15%、2年至3年20%至30%、3 30% 50% 4 年, 70% 到 80% 4 到 5 年, 100% 5 年以上。报告期末, 华辰精密各期末计提的资产减值准备分别为5, 494.01万元、5, 034.30万元、3, 678.58万元和3, 051.55万元, 主要是本公司计提的坏账准备所致。应收款项及其他应收款项 存货跌价准备及准备。华晨静保密方表示,

随着公司业务规模的扩大, 应收账款可能进一步扩大。如果未来市场环境和客户经营发生不利变化, 公司将因货款催收不及时、应收账款增加、应收账款等出现问题。账户周转率下降带来的操作风险。高库存余额可能会影响公司的资金周转速度和经营活动产生的现金流量, 降低资金使用效率。如果下游行业景气度下降,

公司库存管理水平下降, 公司将面临大幅计提存货折旧的风险, 导致公司经营业绩下滑。另一方面, 华辰精密表示, 公司长期支付的款项, 如因历史业务而产生的质保金余额, 将随着公司经营的发展而相应展期。报告期内, 公司逐步加强历史应收账款清收工作, 取得一定成效。报告期内, 华辰精密的应收账款拨备政策成为公司增加利润的手段, 每年贡献10%的利润。目前, 公司期末资产减值准备仍高达3000万以上。元, 仍可对公司未来财务状况做出有效调整。分析人士指出, 由于资产减值会计内涵的复杂性, 决定了同一资产的价值不确定性, 因为资产减值实际上是混合了企业管理层主观估计的市场模拟价格。
       形势的不确定性为企业管理层操纵利润提供了很大空间。华晨精密在IPO申请阶段是否一直在利用资产减值调整利润,

相信监管部门和市场都会关注。注意。编辑：颜辉主编：陈峰